LONG CYCLE
长周期一览
康波无法用 36 年数据“画出来”。这里做的是可复核的长周期定位：价格结构、滚动回报、位置—动量。
长周期位置沪深300 距历史高点 -31%
中周期动量沪深300 3年 +15.0%
短周期动量沪深300 1年 -12.1%
市场结构沪深300 前十权重 30.6%
1990–2026：对数坐标与十年趋势带
对数轴保证早期波动与今天可比；阴影是十年滚动均值 ±1 个标准差。价格长期在带下方运行，就是长周期的“低位区”。
近十年：从 2016-10 起点
滚动十年年化
位置—动量
当前读数
| 上证 · 距历史高 | -40.0% | 恒生 · 距历史高 | -30.8% |
| 上证 · 3 年 | +22.6% | 恒生 · 3 年 | +33.6% |
| 上证 · 10 年 | +18.3% | 恒生 · 10 年 | -1.9% |
| 上证 · 最大回撤(10y) | -30.8% | 恒生 · 最大回撤(10y) | -55.7% |
方法说明
康波长度 50–60 年，36 年样本只覆盖约 0.6 个周期，因此本站不输出“第几阶段”的标签。可做的是状态定位：五个慢变量（实际利率、信用脉冲、估值分位、盈利趋势、市场结构）目前只有后两项有稳定数据，前两项待接入；本页的象限图使用价格代理，明确标注为“价格口径”。